Les articles précédents intitulés *Mes points de vue sur la démarche de représentation des avocats dans les affaires de litiges relatifs à l'adéquation de l'investisseur (Partie I et Partie II)* ont procédé à une analyse détaillée sur des questions telles que le système institutionnel et la nature juridique de l'obligation d'adéquation de l'investisseur applicable aux fonds d'investissement privé. Le présent article approfondira la question de la manière dont les avocats peuvent assurer efficacement la représentation dans les affaires de litiges relatifs à l'obligation d'adéquation de l'investisseur.
L'article précédent intitulé *Mon point de vue sur la méthodologie de représentation des avocats dans les affaires de différends relatifs à l'adéquation des investisseurs (Partie I)* a procédé à une analyse préliminaire sur des questions telles que le système institutionnel de l'obligation d'adéquation vis-à-vis des investisseurs de fonds d'investissement privé. Le présent article procédera à une analyse plus approfondie sur la nature juridique de ladite obligation et les critères d'examen de son exécution.
En octobre 2024, sur la base des fondamentaux marqués par de nombreuses politiques favorables adoptées par la Chine, le marché des Actions A a affiché une tendance à la hausse accélérée, et le rendement de nombreux produits de fonds d'investissement privé est également passé de négatif à positif. Toutefois, selon les données publiées en août par Simuwang (plateforme spécialisée dans les données sur les fonds d'investissement privés), l'indice des fonds d'investissement privé a enregistré un rendement de -1,76% en août et un rendement cumulé de -7,84% depuis le début de l'année. Pour la majorité des sociétés de gestion de fonds d'investissement privé, non seulement la taille de leur encours géré s'est considérablement réduite, mais elles sont également confrontées à de fortes pressions sur le rendement des investissements, et les produits de fonds d'investissement privé enregistrant une perte de plus de 50% sont très nombreux. Parmi eux, 235 produits gérés par des fonds d'investissement privé disposant d'un encours de gestion supérieur à 10 milliards de yuans ont publié leurs résultats : leur rendement moyen de janvier à août de l'année en cours s'établit à -0,05%, le rendement médian à -4,86%, et 74 produits, soit 31,49% du total, ont enregistré un rendement positif. Ces données démontrent pleinement que les fonds d'investissement privé sont des produits financiers à haut risque. Ce risque élevé s'explique certes par de multiples raisons, liées non seulement à l'environnement économique et à la nature des investissements, mais surtout à l'opacité des informations sur les produits de fonds d'investissement privé et à l'hétérogénéité des qualifications des gestionnaires de fonds d'investissement privé, entre autres facteurs. Par conséquent, en cas de perte, notamment de perte importante, sur un produit de fonds d'investissement privé, la question se pose de savoir si les investisseurs doivent assumer seuls les conséquences en application du principe «l'acheteur assume ses risques», ou si l'émetteur du produit de fonds d'investissement privé, l'institution de distribution déléguée ou l'institution de services (ci-après collectivement désignées «institutions vendeuses») doivent en assumer la responsabilité du fait de leur manquement à l'obligation de diligence prévue par le principe «le vendeur exerce ses diligences». Abstraction faite de la question de la capacité d'investissement des gestionnaires de fonds d'investissement privé, la plupart des litiges portent sur la question de savoir si les institutions vendeuses ont effectivement rempli leur obligation d'adéquation vis-à-vis des investisseurs. Sur cette base, l'auteur considère que dans le contexte actuel où les litiges entre investisseurs et institutions vendeuses sont de plus en plus nombreux et où les décisions judiciaires n'ont pas fait l'objet d'une position unifiée, il est nécessaire d'approfondir la réflexion sur le système institutionnel de l'obligation d'adéquation vis-à-vis des investisseurs applicable aux fonds d'investissement privé, sa nature juridique, les critères d'examen de l'exécution de cette obligation, ainsi que sur les modalités de représentation effective des parties dans les affaires afférentes du point de vue d'un avocat. Le présent article procédera à une analyse successive de chacun de ces aspects.
Risques juridiques encourus par les sujets concernés par les micro-séries en ligne et recommandations en matière de conformité
Modèle commercial et chaîne industrielle des micrométrages sériels
